中国光伏的绝招和赚钱的逻辑

绝技和赚钱的逻辑

中国光伏从一无所有，到走向国际动力之巅，到底有什么绝技呢?

答案是工业链的全面布局，从上游原材料的硅料、硅片，到中游的电池片及组件，再到下流的电站等应用，尽管分支很多，但像绝世武功打通了任督二脉相同，百脉相连。

要说整个工业哪里最赚钱，无疑是上游的多晶硅了。曾经，我国光伏企业就差点由于多晶硅团灭，其时咱们的产能只占全球的8%，而到2020年我国产能爬升到76%，足足飙升了9倍!

由于提纯难度高，设备要求高，是典型的重资产职业。一旦具有技能和资产的护城河，凭借规划优势非常简单碾压对手。所以，光伏工业一向有着“拥硅为王”的传统。

目前，我国多晶硅本钱的优势远比外国大，其中通威包头更是冠绝全球。本钱不到三菱的一半。

并且，从历年光伏工业链毛利率趋势图看到，多晶硅比较其他环节更具价格弹性。

比较之下，硅片的壁垒稍低，产品同质化较为明显，核心在于本钱控制。由于产能建成之后，技能优化空间较大，简单构成先发优势，这也造成硅片会集度远高于其他环节。

现在这块商场主要会集在隆基、中环两大企业。

如果说，上游硅料、硅片寻求的是稳，那中游电池寻求的是“快”。

在光伏工业链中，电池片的技能革新速度最快，当时具有多条技能道路。

生产相对流程化，技能更多凝结于设备，企业之间的差异不大，并且受制于上游硅片侵蚀赢利。

向下则由于产品难以保存，导致光伏电池竞争剧烈，产品迭代快，毛利率只要20%。

而另一个中游的组件，主要在于对电池进行维护，生产壁垒最低。尽管近年来有半片、拼片、叠焊、叠瓦等技能或微立异。

但始终是作为终究交付产品，赚的更多是品牌特点和出售途径的钱。只是光伏组件的全球可融资排名，中国企业占了半壁江山。

无论是上游硅料、硅片等重资产，仍是中游电池、组件的轻资产都有咱们的玩家，并且玩得还比他人稳、比他人快，这就是中国光伏的“大招”。

万亿空间强势打开，未来怎么出资?

8月19日，国家动力局发布1-7月份全国电力工业统计数据。2022年1-7月，光伏发电装机累计新增3773万千瓦，同比增长185%。

不仅如此，随着国际各国对双碳方案的推进，光伏的国际商场正稳步提高。其中最有代表性的，要数欧洲出台的光伏方案。

据了解，欧盟预计将投入2100亿欧元扶持光伏企业，有意思的是，欧洲对我国光伏依靠程度达到70%，简单一算，单欧盟这一方案，就能为我国创汇近1500亿欧元。

这不明摆的万亿商场嘛。要知道，上一年我国汽车出口额打破200万辆，也才拉动了2300亿。所以，全球光伏商场不容小看。

除了海外商场，国内光伏相同具有巨大的增长空间。

根据陈述推算，我国光伏发电到2035年，将占全国发电总量的13%。截止上一年，这个比例只要4%，结合上一年光伏工业的规划算，已经达到7500亿左右。

由此能推算到，国内未来的光伏职业也有1.6万亿的巨大空间。尽管是毛估估，但能看到无论国外仍是国内，光伏都具有万亿级别商场的超强潜力。

问题来了，咱们要怎么投光伏呢?不妨参考曩昔光伏大牛的历史走势。

在曩昔、10年里，隆基股份表现最为优秀。一起，硅料电池双龙头企业通威股份自2015年进入光伏范畴以来表现杰出，单晶炉龙头企业晶盛机电10年维度来看表现杰出，阳光电源、福斯特则在2018年以来取得超量收益。

它们能取得超量收益的核心原因，有3点：

1)光伏职业景气(优选细分赛道：逆变器、户用、储能);2)布局新技能方向，享用打破盈利(储能、电池新技能);3)本钱具有相对优势(战略、精细化管理)。

其实这3点也符合前面提到，龙头们都是更稳、更快地抓住了工业的盈利。退一步看，这也是咱们从弱到强，一点一滴抓住了科技浪潮，登顶国际龙头的不二法宝。

龙头的成功正在鼓励更多的小龙头，借力如储能、逆变器、硅片、电池片等新技能代替，爆发成“新而美”。这些新而美应成为未来出资的新亮点。